Obtener financiación para pequeñas empresas en Estados Unidos es muy diferente a lo que era antes. Históricamente, los propietarios de pequeñas empresas han tenido dos opciones principales: atraer inversores o recurrir a los bancos para obtener préstamos. Sin embargo, el panorama crediticio ha cambiado y un número creciente de propietarios de pequeñas empresas están explorando una fuente alternativa de capital: el crédito privado.
El crédito privado se refiere a préstamos otorgados por instituciones no bancarias a empresas. Sólo en la última década, el sector crediticio privado ha sido testigo de un impresionante aumento de 400.000 millones de dólares a 1 billón de dólares en activos. Algunas de las firmas de capital privado más grandes están ampliando sus operaciones de crédito privado, y inversionistas que van desde fondos de pensiones hasta oficinas familiares están haciendo más inversiones en esta clase de activos.
Aunque el atractivo ha aumentado, los préstamos privados no son un entrante totalmente nuevo en el mundo financiero. Desde finales de la década de 1970, las pequeñas y medianas empresas han aprovechado los préstamos privados, a menudo cuando no calificaban para préstamos de los bancos tradicionales o necesitaban capital más allá del que los bancos podían proporcionar.
He escuchado a propietarios de pequeñas empresas decir cómo los préstamos privados están impactando positivamente a sus empresas, trabajadores y comunidades. Por poner sólo un ejemplo, el fundador y director ejecutivo de una empresa de educación infantil me dijo recientemente que el crédito privado les permitía ofrecer a sus empleados un mejor seguro médico, seguridad de jubilación y otros beneficios.
También le dio acceso a expertos que le brindaron orientación sobre cómo escalar y gestionar los desafíos comerciales. “(Los dueños de negocios) están ansiosos por tener alguien con quien hablar sobre cómo mejorar y cómo mejorar nuestras operaciones. Esto es sin duda lo que el crédito privado y nuestros socios nos han permitido hacer”, afirmó.
Tanto las empresas como los inversores están mostrando un interés creciente y el impacto es claro. Solo en 2022, EY estima que los préstamos privados respaldaron aproximadamente 1,6 millones de puestos de trabajo, contribuyeron con 137 mil millones de dólares en salarios y beneficios y generaron 224 mil millones de dólares en PIB. Las pequeñas empresas de los 50 estados se benefician de préstamos privados. Es importante destacar que la mayoría son pequeñas empresas con menos de 100 millones de dólares en ingresos.
No sorprende que, como ocurre con cualquier sector en auge, a medida que la industria de préstamos privados ha crecido, también lo han hecho los llamados a una mayor regulación. En este caso, es importante considerar el entorno actual y el impacto más amplio de la sobrerregulación de la industria en las pequeñas empresas.
Algunos críticos quieren que los prestamistas privados estén sujetos a requisitos y regulaciones acordes con los de los bancos. Estos llamamientos equivocados ignoran las diferencias fundamentales entre el crédito privado y los préstamos bancarios tradicionales, específicamente el hecho de que los prestamistas privados no utilizan los depósitos de los clientes. para la concesión de préstamos bancarios. Además, los prestamistas privados adoptan varias características de mitigación de riesgos inherentes al modelo de negocio de préstamos privados.
Cabe señalar que los inversores comprometen fondos durante largos períodos y no pueden retirar rápidamente sus inversiones de una vez, por lo que no existe «riesgo de salida» en el crédito privado. Esta es en parte la razón por la que la reciente Reserva Federal Informe de Estabilidad Financiera garantizó la estabilidad del sector, afirmando que «la vulnerabilidad a la estabilidad financiera que plantean los fondos de crédito privados parece limitada». Investigadores de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal también descubrieron recientemente que los préstamos respaldados por capital privado tienen un riesgo crediticio menor que los préstamos comparables respaldados sin PE.
Las empresas de capital privado y de crédito están debidamente reguladas por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). Las empresas de crédito privadas generalmente están sujetas al registro de la SEC, inspecciones in situ de la SEC, programas integrales de cumplimiento y presentación de informes periódicos de activos e información comercial al gobierno, entre otros requisitos.
Los funcionarios electos de ambos partidos probablemente estén de acuerdo en que el crédito privado es un recurso esencial para las pequeñas empresas en Estados Unidos. Las pequeñas empresas necesitan más acceso al capital, no menos. Washington debería adoptar las formas en que la industria les proporciona estabilidad financiera y fomentar este flujo de capital de los inversores a las empresas estadounidenses. Las políticas deben garantizar el acceso al crédito, no imponer reglas y barreras innecesarias.
El consenso entre muchos en el sector financiero es claro: el sistema tal como está ahora está cumpliendo su propósito. Los bancos siguen prestando. Mientras tanto, los inversores privados en crédito prestan a empresas que no califican para estos préstamos o necesitan apoyo adicional. Este sector no es sólo una forma alternativa de inversión para las pequeñas empresas: está en el centro de su estabilidad y capacidad de crecimiento.
Drew Maloney es presidente y director ejecutivo del American Investment Council (AIC), la organización líder en defensa y recursos creada para desarrollar y brindar información sobre la industria de capital privado y su contribución al crecimiento a largo plazo de la economía estadounidense y la seguridad de jubilación de trabajadores americanos.
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